ประเมินผลกำไร 4Q ที่ 42 ลบ. ทำให้ผลกำไรปี FY21F ทำจุดสุดยอดใหม่เป็น 198 ลบ. เติบโต 68%yoy และก็คาดผลกำไร FY22F เติบโตต่ออีก 16%yoy เป็น 230 ลบ.หนุนโดย
1) Economies of scale จากการใช้กำลังในการผลิตมากขึ้น 2) การเพิ่ม Distribution Channel 3) การเพิ่มสินค้าใหม่กลุ่มท่อน้ำ และก็ 4) รายได้มากขึ้นจากธุรกิจส่วนประกอบโรงเรือนเพาะกัญชา กัญชง เสนอแนะ “ซื้อ” ราคาวัตถุประสงค์ 6.00 บาท
Story
ZIGA ดำเนินธุรกิจ 1) ผลิตและก็จัดจำหน่ายเหล็กส่วนประกอบประเภท Pre-Zinc ภายใต้ตราสินค้า “ZIGA” 2) ท่อเหล็กร้อยสายไฟประเภท Pre-Zinc ภายใต้ตราสินค้า “DAIWA” โดยมีรูปทรงรายได้ 86%, และก็ 14% เป็นลำดับ ปี 2563 บริษัทขยายกำลังในการผลิตจาก 65,000 ตัน เป็น 110,000 ตัน Utilization Rate ปัจจุบันที่ 48%
มองดูบริษัทเริ่มไปสู่ตอนเติบโตอีกครั้งจาก 1) การเพิ่มสินค้าใหม่ท่อน้ำ โดยย้ำการขายให้กับกลุ่มลูกค้าท่อร้อยสายไฟ DAIWA เดิม 2) การเพิ่ม Distribution Channel ไม่ว่าจะเป็นวิถีทาง Online หรือ การทำระบบ Franchise “ZIGA FC” 3) ไปสู่ธุรกิจส่วนประกอบเหล็กเรือนเพาะกัญชา กัญชง โดยมีรายได้มากขึ้นราวๆ 3 ลบ.ต่อไร่ นอกเหนือจากนี้บริษัทมี Upside risk ที่น่าดึงดูดและไม่รวมอยู่ในประมาณ จากการขอให้อนุมัติออกหุ้นกู้วงเงิน 4,000 ลบ. สำหรับธุรกิจที่เกี่ยวกับ Cryptocurrency , NFT, Metaverse และก็อื่นๆซึ่งปัจจุบันตลาดให้ Premium กับธุรกิจดังกล่าวมาแล้วข้างต้นสูงมาก (Figure 6) โดยเราคาดว่าจะเริ่มเห็นความแจ่มแจ้งใน 1Q22
คาดรายงานผลกำไร FY21F พอๆกับ 198 ลบ. เติบโต 68%yoy และก็คาดผลกำไรเติบโตตลอด 16%yoy ในปี FY22F เป็น 230 ลบ. หนุนโดย 1) Economies of scale จากการใช้กำลังในการผลิตมากขึ้น 2) การเพิ่ม Distribution Channel 3) การเพิ่มสินค้าใหม่กลุ่มท่อน้ำ และก็ 4) ธุรกิจส่วนประกอบโรงเรือนเพาะกัญชา กัญชง
Action/ Recommendation
เสนอแนะ “ซื้อ” ราคาวัตถุประสงค์ 6.00 บาทต่อหุ้น อิง P/E 16x EPS ที่ PEG 1x ประเมินผลกำไรระหว่างปี FY22F-FY23F จะเติบโตเฉลี่ย (CAGR) 16% ต่อปี